Se prevé un repunte económico en China a pesar del endurecimiento de la política estadounidense

Se prevé que la economía china mantenga su resiliencia y pueda reactivarse en los próximos meses gracias a un mayor apoyo político y a una mejor contención de la pandemia, contrarrestando el impacto negativo del endurecimiento de la política monetaria estadounidense, señalaron analistas el jueves.

Hicieron estas declaraciones después de que la Reserva Federal de Estados Unidos aprobara el miércoles un aumento de medio punto porcentual en la tasa de interés —la segunda subida del año y la más pronunciada en 22 años— para frenar el nivel de inflación más alto en Estados Unidos en cuatro décadas.

Aparte de elevar su objetivo para la tasa de fondos federales a un rango entre el 0,75 y el 1 por ciento, la Reserva Federal señaló que podría aplicar aumentos adicionales de medio punto porcentual en cada uno de los próximos dos meses y comenzará a reducir su balance a partir de junio.

Huang Yiping, presidente del comité académico del Foro de Finanzas de China 40, señaló que el endurecimiento monetario en curso de la Reserva Federal podría reducir la liquidez global y aumentar la presión de las salidas de capital y la depreciación cambiaria sobre muchas economías en desarrollo.

Para China, la amplia economía interna del país, sus fundamentos relativamente sólidos, sus elevadas reservas de divisas y un superávit comercial sostenido constituyen un amortiguador frente a los efectos de contagio derivados del endurecimiento monetario en Estados Unidos, señaló Huang.

“Sin embargo, la clave (para mitigar el derrame) sigue siendo estabilizar las condiciones macroeconómicas”, afirmó Huang, quien también fue miembro del comité de política monetaria del Banco Popular de China, el banco central del país.

“Si la economía se debilita de manera sostenida, el impacto del endurecimiento monetario estadounidense se verá amplificado, con una mayor tendencia de los inversores a reducir sus posiciones en activos financieros chinos. Sin embargo, si la economía china mantiene un crecimiento estable y ofrece rendimientos razonables, el riesgo de salidas de capital disminuirá”, afirmó.

China ha reforzado sus esfuerzos por estabilizar la economía, una medida adoptada en una reunión del Buró Político del Comité Central del Partido Comunista de China, el núcleo dirigente del Partido, celebrada el 29 de abril, con el fin de intensificar los ajustes de las políticas macroeconómicas y trabajar arduamente para alcanzar los objetivos anuales de desarrollo económico y social.

Desde entonces, diversos reguladores han prometido adoptar más medidas para respaldar la economía, y el banco central se comprometió el miércoles a diseñar, en un plazo breve, nuevos instrumentos de política económica destinados a estabilizar el crecimiento económico, el empleo y los niveles de precios.

Las medidas de apoyo, además de las previamente establecidas para el año, se han vuelto necesarias no solo por los desafíos derivados del endurecimiento monetario de la Reserva Federal, sino también debido a los choques provocados por un repunte de los casos de COVID‑19 en el país y por el agravamiento de las tensiones geopolíticas, señalaron los expertos.

La actividad del sector servicios en China se contrajo en abril al ritmo más acusado desde los primeros confinamientos por la COVID-19 a principios de 2020, según un sondeo privado publicado el jueves por el grupo mediático Caixin.

El Índice de Gestores de Compras del Sector de Servicios en China, elaborado por Caixin y que mide la actividad del sector servicios, descendió de 42,0 en marzo a 36,2 en abril, registrando el nivel más bajo desde febrero de 2020 y encogiéndose por segundo mes consecutivo.

Huang señaló que resulta razonable que la política fiscal refuerce su apoyo mediante el impulso directo de la demanda interna, y añadió que la reducción de las tasas de interés podría contribuir a mejorar los flujos de efectivo de las empresas, pero también podría intensificar la presión para estabilizar los flujos transfronterizos de capital.

Luo Zhiheng, economista jefe de Yuekai Securities, señaló que podría ser conveniente emitir bonos del Tesoro especiales para acelerar la inversión en infraestructura y otorgar subsidios a las pequeñas empresas, a los grupos de bajos ingresos y a los sectores más afectados.

Tras una mejor contención de la COVID‑19 y un apoyo político proactivo, la economía china está en condiciones de registrar un sólido repunte tras alcanzar su punto más bajo en abril, afirmó Yin Yue, analista macroeconómico de Hongta Securities.

Yin señaló que el impacto del brote nacional de COVID‑19 se está atenuando gradualmente gracias a la reactivación de la actividad de la cadena de suministro, mientras que la construcción de infraestructura ha mantenido en abril un ritmo de expansión sólido, contribuyendo a contrarrestar las presiones económicas a la baja.

Sin embargo, los expertos advierten que las incertidumbres relacionadas con la situación de la COVID‑19 y el entorno externo podrían seguir complicando la recuperación económica de China y ejercer presión sobre el yuan.

Zhang Liqing, director del Centro de Estudios de Finanzas Internacionales de la Universidad Central de Finanzas y Economía, señaló que el yuan podría seguir enfrentando presiones a la depreciación este año, dado que el endurecimiento monetario en Estados Unidos refuerza al dólar y la situación epidemiológica en las principales ciudades chinas agrava las incertidumbres económicas.

El yuan en el mercado interno cayó a 6,62 frente al dólar la tarde del jueves, tras haberse depreciado casi un 4 por ciento desde comienzos de año.