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La desaceleración de Estados Unidos podría afectar a las exportaciones de China


Publicado:

2022-05-07

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El riesgo de que la economía estadounidense se desacelere e incluso caiga en recesión podría añadir una nueva capa de incertidumbre a la economía china, tanto en lo relativo al crecimiento de las exportaciones como a la estabilidad financiera, lo que subraya la necesidad de que China fortalezca su economía interna, según señalaron expertos. Las preocupaciones por una posible recesión económica en Estados Unidos han agitado los mercados, mientras los inversores dudan de que el endurecimiento monetario agresivo de la Reserva Federal logre controlar la inflación estadounidense sin provocar un aterrizaje brusco de la mayor economía del mundo. Las acciones estadounidenses registraron fuertes oscilaciones tras el aumento de medio punto porcentual en la tasa de interés anunciado el miércoles por la Fed: el S&P 500 subió un 2,99 % el miércoles, pero cayó un 3,56 % el jueves, cerrando en 4.146,87 puntos. Esto siguió a inversiones temporales en parte de la curva de rendimientos del Tesoro estadounidense —la rentabilidad de los bonos gubernamentales a diez años cayó por debajo de la de los bonos a dos años a finales de marzo y principios de abril—, consideradas uno de los principales indicadores anticipados de recesión económica. “No creemos que (el riesgo de recesión) sea una preocupación grave a corto plazo”, afirmó Rob Subbaraman, jefe de investigación macroeconómica global de Nomura, citando el colchón proporcionado por los elevados ahorros de los hogares, las bajas tasas de desempleo y los sólidos balances corporativos. Sin embargo, ese riesgo podría aumentar en el futuro, señaló Subbaraman, ya que el grupo de servicios financieros prevé que la probabilidad acumulada de una recesión económica en Estados Unidos desde ahora hasta finales de 2024 es relativamente alta, entre el 35 % y el 40 %, con un riesgo mayor en la segunda mitad de 2023 y de 2024. El crecimiento económico estadounidense probablemente comenzará a ralentizarse en la segunda mitad de este año, añadió, debido a factores como el endurecimiento de las políticas monetaria y fiscal y el aumento de los precios de las materias primas, que afectan la demanda. Además, señaló que una posible desaceleración en Estados Unidos podría perjudicar a los exportadores chinos, pues estos venden principalmente a consumidores estadounidenses, mientras que el consumo de bienes podría enfriarse más abruptamente que el conjunto de la economía estadounidense, a medida que el gasto se desplace de los bienes hacia los servicios conforme disminuya la ola de ómicron. “Creo que China se verá afectada negativamente por la desaceleración estadounidense, y probablemente más de lo que cabría esperar al observar únicamente el crecimiento agregado del PIB de Estados Unidos”, dijo Subbaraman. Han surgido señales de que el crecimiento de las exportaciones chinas podría enfrentar riesgos a la baja. Un indicador de los nuevos pedidos de exportación de los fabricantes descendió a 41,6 en abril, desde 47,2 en marzo, lo que apunta a una contracción más profunda en los pedidos de exportación, según la encuesta del índice de gerentes de compras publicada por la Oficina Nacional de Estadísticas. La inquietud en los mercados globales ante los riesgos de recesión también podría sacudir los mercados financieros chinos, señalaron expertos. Tras la caída del jueves en las acciones estadounidenses, el mercado bursátil chino cerró a la baja el viernes, con el índice compuesto de Shanghái, referencia del mercado, cayendo un 2,16 % para finalizar en 3.001,56 puntos. Hu Zhihao, director adjunto de la Institución Nacional de Finanzas y Desarrollo, sostuvo que el panorama financiero mundial podría volverse más turbulento a medida que aumentan los riesgos de recesión en Estados Unidos y en la economía global. Como segunda economía más grande del mundo, China puede resistir los vientos externos fortaleciendo la circulación económica interna, señaló Hu. Abogó por adoptar medidas destinadas a impulsar aún más la demanda interna mediante apoyo fiscal, minimizar las interrupciones en la cadena de suministro provocadas por la pandemia y optimizar la regulación sectorial para promover el desarrollo saludable de los sectores inmobiliario e internet. Las tasas hipotecarias han registrado una ligera reducción este año como parte de los esfuerzos nacionales por optimizar la regulación del sector inmobiliario. La tasa de interés aplicada a los nuevos préstamos hipotecarios individuales bajó al 5,42 % en marzo, 17 puntos básicos menos que a comienzos de año, informó el viernes el Banco Popular de China, el banco central del país.

El riesgo de que la economía estadounidense se desacelere e incluso caiga en recesión podría añadir una nueva capa de incertidumbre a la economía china, tanto en lo que respecta al crecimiento de las exportaciones como a la estabilidad financiera, lo que subraya la necesidad de que China fortalezca su economía interna, según señalaron expertos.

Las preocupaciones por una posible recesión económica en Estados Unidos han azotado a los mercados, mientras los inversores dudan de que el endurecimiento monetario agresivo de la Reserva Federal logre domar la inflación estadounidense sin provocar un aterrizaje brusco de la economía más grande del mundo.

Las acciones estadounidenses registraron fuertes oscilaciones tras el aumento de medio punto porcentual en la tasa de interés anunciado por la Reserva Federal el miércoles: el S&P 500 subió un 2,99 % el miércoles, pero cayó un 3,56 % el jueves, cerrando en 4.146,87 puntos.

Esto siguió a inversiones transitorias de una parte de la curva de rendimientos del Tesoro estadounidense —el rendimiento de los bonos gubernamentales estadounidenses a 10 años cayó por debajo del rendimiento de los bonos a dos años a finales de marzo y principios de abril—, lo que se considera uno de los principales indicadores anticipados de recesión económica.

“No creemos que (el riesgo de recesión) sea una preocupación grave a corto plazo”, dijo Rob Subbaraman, jefe de investigación macroeconómica global en Nomura, al señalar el margen de maniobra que ofrecen los elevados ahorros de los hogares, las bajas tasas de desempleo y los sólidos balances corporativos.

Pero el riesgo podría aumentar en el futuro, señaló Subbaraman, ya que el grupo de servicios financieros prevé que la probabilidad acumulada de una recesión económica en Estados Unidos desde ahora hasta finales de 2024 es bastante elevada, situándose entre el 35 y el 40 por ciento, con un riesgo mayor en la segunda mitad de 2023 y en 2024.

El crecimiento económico de Estados Unidos probablemente comenzará a desacelerarse en la segunda mitad de este año, señaló, debido a factores como el endurecimiento de las políticas monetaria y fiscal y el aumento de los precios de las materias primas, que afectan la demanda.

Señaló que una posible desaceleración en Estados Unidos podría perjudicar a los exportadores chinos, puesto que estos venden principalmente bienes a consumidores estadounidenses, mientras que el consumo de bienes podría enfriarse de manera más pronunciada que la economía estadounidense en su conjunto, a medida que el gasto se desplace de los bienes hacia los servicios conforme remita la ola de ómicron.

“Creo que China se verá afectada negativamente por la desaceleración de Estados Unidos y, probablemente, en mayor medida de lo que cabría esperar al observar únicamente el crecimiento agregado del PIB estadounidense”, afirmó Subbaraman.

Han surgido señales de que el crecimiento de las exportaciones de China podría enfrentar riesgos a la baja. Un indicador de los nuevos pedidos de exportación de los fabricantes se redujo a 41,6 en abril, desde 47,2 en marzo, lo que apunta a una contracción más profunda de los pedidos de exportación, según la encuesta del índice de gerentes de compras publicada por la Oficina Nacional de Estadísticas.

Las inquietudes del mercado global por los riesgos de recesión también podrían sacudir los mercados financieros chinos, según señalaron expertos. Tras la caída registrada el jueves en las acciones estadounidenses, la bolsa china cerró a la baja el viernes, con el índice referencial Shanghai Composite cayendo un 2,16 por ciento y finalizando en 3.001,56 puntos.

Hu Zhihao, subdirector de la Institución Nacional de Finanzas y Desarrollo, señaló que el panorama financiero mundial podría volverse más turbulento, dado que los riesgos de recesión para Estados Unidos y para la economía mundial han aumentado.

Como la segunda economía más grande del mundo, China puede resistir los vientos en contra externos fortaleciendo su circulación económica interna, afirmó Hu.

Pidió la adopción de medidas para impulsar aún más la demanda interna mediante apoyo fiscal, minimizar las perturbaciones en la cadena de suministro provocadas por la pandemia y optimizar la regulación sectorial a fin de promover el desarrollo saludable de los sectores inmobiliario e internet.

Las tasas hipotecarias han registrado una ligera baja este año como parte de los esfuerzos del país por optimizar la regulación del sector inmobiliario. La tasa de interés aplicada a los nuevos préstamos hipotecarios individuales descendió al 5,42 % en marzo, 17 puntos básicos menos que a comienzos de año, informó el viernes el Banco Popular de China, el banco central del país.

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