ENFOQUE EN LOS PUNTOS CRÍTICOS
Se prevé que el valor y la estabilidad del RMB se mantengan estables.
Publicado:
2022-05-23
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La tendencia a largo plazo de los tipos de cambio «depende» de los fundamentos económicos La estabilidad y el valor a largo plazo del yuan chino, así como su condición de moneda internacional en ascenso, siguen siendo sólidos a pesar del reciente desempeño débil de la divisa frente al dólar estadounidense, según señalaron funcionarios y expertos en divisas. Wang Chunying, subdirectora de la Administración Estatal de Divisas, afirmó que la reciente depreciación del yuan constituye un cambio coyuntural y no ha alterado el comportamiento del yuan, que sigue registrando fluctuaciones bidireccionales mientras se mantiene en gran medida estable en un nivel razonable. «Para una economía tan grande como la de China, la tendencia a largo plazo de los tipos de cambio depende principalmente de los fundamentos internos», señaló Wang en una entrevista con la Agencia de Noticias Xinhua. Tras una ola de ventas que llevó el tipo de cambio del yuan cotizado en el mercado doméstico frente al dólar hasta 6,81 el 13 de mayo —su nivel más débil desde septiembre de 2020—, la moneda china ha mostrado signos de estabilización. Hasta la tarde del viernes, el yuan cotizado en el mercado doméstico se había fortalecido hasta situarse en torno a 6,67 por dólar. Wang añadió que las recientes fluctuaciones en los flujos transfronterizos de capital en el mercado de valores no afectarán la tendencia a largo plazo de los inversores globales a aumentar sus tenencias de activos denominados en yuan, que ofrecen rendimientos estables y la ventaja de diversificar sus carteras. El aumento de la ponderación del yuan en la canasta de monedas del Derecho Especial de Giro —un activo de reserva global creado por el Fondo Monetario Internacional— es un indicio de la confianza de la comunidad internacional en los mercados financieros de China, sostuvo Wang. El FMI informó el 14 de mayo que elevó la ponderación del yuan en la canasta del DEG al 12,28 %, desde el 10,92 %, con efecto a partir del 1 de agosto, manteniendo al yuan como la tercera moneda con mayor participación en dicha canasta. El yuan conservó su posición como la quinta moneda más utilizada en los pagos globales por valor en abril, con una cuota del 2,14 %, frente al 1,95 % de hace un año y al 2,2 % de marzo, según datos de la Sociedad para las Comunicaciones Interbancarias Financieras Mundiales, conocida como SWIFT. Maximilian Wieland, economista del Grupo de Estrategia de Inversión Vanguard, señaló que la reciente debilidad del yuan se debe principalmente a la fortaleza del dólar, en medio de expectativas del mercado sobre un endurecimiento monetario agresivo por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y al impacto en la economía china del resurgimiento de casos de COVID‑19. «Sin embargo, prevemos que tanto las fuerzas externas como las internas que presionan a la baja el yuan irán disminuyendo en adelante, lo que pondrá un piso a la reciente venta de la moneda china e incluso abrirá la posibilidad de cierta apreciación modesta», dijo. Mientras que el tipo de cambio del yuan cotizado en el mercado doméstico se ha debilitado aproximadamente un 6 % frente al dólar en lo que va de año, las caídas del euro, el yen japonés y la libra esterlina frente al billete verde han sido mayores, situándose en torno al 8 % al 10 % durante el mismo período, según datos oficiales. Chen Jia, investigador del Instituto Monetario Internacional de la Universidad Renmin de China, señaló que la estabilidad del yuan respecto a muchas otras divisas, junto con los sólidos flujos de entrada relacionados con el comercio y la inversión extranjera directa, han contribuido a aliviar la presión de salida de capitales provocada por la fortaleza del dólar. El país ha logrado mantener entradas netas de capital transfronterizo pese a la debilidad del yuan, ya que los ingresos procedentes del exterior de los sectores no bancarios de China superaron a los pagos en 16,2 mil millones de dólares en abril, un 57 % más que el mes anterior, según la Administración Estatal de Divisas.
La tendencia a largo plazo de los tipos de cambio «depende» de los fundamentos económicos
La estabilidad a largo plazo y el valor del yuan chino, así como su condición de moneda internacional en ascenso, siguen siendo sólidos a pesar del reciente desempeño débil de la divisa frente al dólar estadounidense, según señalaron funcionarios y expertos en divisas.
Wang Chunying, subdirectora de la Administración Estatal de Divisas, señaló que la reciente depreciación del yuan es un fenómeno de corto plazo y no ha alterado el comportamiento del yuan, que sigue registrando fluctuaciones en ambos sentidos mientras se mantiene en gran medida estable en un nivel razonable.
“Para una economía de tamaño muy grande como la de China, la tendencia a largo plazo de los tipos de cambio depende principalmente de los fundamentos internos”, afirmó Wang en una entrevista concedida a la Agencia de Noticias Xinhua.
Tras una fuerte caída que llevó el tipo de cambio del yuan cotizado en el mercado doméstico frente al dólar estadounidense hasta 6,81 el 13 de mayo —su nivel más débil desde septiembre de 2020—, la moneda china ha dado señales de estabilización.
Hasta la tarde del viernes, el yuan cotizado en tierra se ha fortalecido hasta situarse en torno a 6,67 frente al dólar.
Wang añadió que las recientes fluctuaciones en los flujos de capital transfronterizos en el mercado de valores no afectarán la tendencia a largo plazo de los inversores globales de aumentar sus posiciones en activos denominados en yuan, los cuales ofrecen rendimientos de inversión estables y la ventaja de diversificar sus carteras.
El aumento de la ponderación del yuan en la canasta de monedas de los Derechos Especiales de Giro, un activo de reserva global creado por el Fondo Monetario Internacional, es una muestra de la confianza de la comunidad internacional en los mercados financieros de China, afirmó Wang.
El FMI señaló el 14 de mayo que ha elevado la ponderación del yuan en la canasta de monedas del DEG al 12,28 %, desde el 10,92 %, con efecto a partir del 1 de agosto, manteniendo al yuan como la tercera moneda de mayor peso en la canasta.
El yuan mantuvo su posición como la quinta moneda más utilizada en los pagos internacionales por valor en abril, con una cuota del 2,14 por ciento, frente al 1,95 por ciento de hace un año y al 2,2 por ciento de marzo, según la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, o SWIFT.
Maximilian Wieland, economista del Grupo de Estrategia de Inversión de Vanguard, señaló que la reciente debilidad del yuan se debe principalmente a la fortaleza del dólar, en medio de las expectativas del mercado respecto a un endurecimiento monetario agresivo por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y al impacto en la economía china del resurgimiento de los casos de COVID‑19.
“Sin embargo, prevemos que tanto las fuerzas externas como las internas que presionan a la baja el yuan se atenúen en adelante, lo que pondrá un piso a la reciente venta masiva del yuan e incluso abrirá la posibilidad de una modesta apreciación”, afirmó.
Aunque el tipo de cambio del yuan cotizado en el mercado doméstico se ha depreciado aproximadamente un 6 por ciento frente al dólar estadounidense en lo que va del año, las caídas del euro, del yen japonés y de la libra esterlina frente al billete verde han sido mayores, situándose en torno al 8 al 10 por ciento durante el mismo período, según datos oficiales.
Chen Jia, investigador del Instituto Monetario Internacional de la Universidad Renmin de China, señaló que la estabilidad del yuan frente a muchas otras monedas y las sólidas entradas de capital vinculadas al comercio y a la inversión extranjera directa han contribuido a aliviar la presión de salida de capitales provocada por el fortalecimiento del dólar estadounidense.
El país ha mantenido entradas netas de capital transfronterizas pese a la debilidad del yuan, ya que los ingresos transfronterizos de los sectores no bancarios de China superaron a los pagos en 16,2 mil millones de dólares en abril, un aumento del 57 % respecto al mes anterior, según informó la SAFE.
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