La recuperación económica está lista para acelerar su ritmo

La recuperación económica de China está prevista que se acelere en la segunda mitad del año, tras estabilizarse el crecimiento en mayo, y es probable que el país mantenga el crecimiento anual dentro de un rango razonable gracias a políticas más focalizadas y eficaces, según economistas y analistas.

A pesar del debilitamiento de la actividad económica desde marzo, provocado por un repunte de los casos internos de COVID‑19 y por cambios en el entorno internacional, es probable que China registre un crecimiento positivo en el segundo trimestre y que la economía se reanime en los meses siguientes, a medida que el paquete de medidas de estímulo surta plenamente sus efectos.

Las ganancias obtenidas por las empresas industriales de China se contrajeron a un ritmo más lento en mayo, a medida que los brotes de COVID‑19 fueron remitiendo y la actividad laboral y la producción se reanudaron gradualmente, lo que representó una mejora respecto a la mayor caída registrada en abril desde marzo de 2020, según datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadísticas.

Los datos del NBS mostraron que las ganancias industriales de China disminuyeron un 6,5 % interanual en mayo, frente a la caída del 8,5 % registrada en abril. En el período enero-mayo, las ganancias de las empresas industriales aumentaron un 1 % interanual, en comparación con el incremento del 3,5 % registrado en los primeros cuatro meses de 2022, según el NBS.

Zhu Hong, estadístico senior del NBS, señaló que la mejora de las ganancias industriales se debió a las medidas eficaces adoptadas por el gobierno para contener la COVID‑19, reanudar el trabajo y la producción, y garantizar la fluidez de la logística.

Mientras tanto, Zhu advirtió que las empresas industriales siguen enfrentando la presión del aumento de los costos y dificultades en la producción y la operación, y pidió redoblar los esfuerzos para aplicar las políticas vigentes destinadas a estabilizar la economía industrial y ayudar a las empresas a superar sus dificultades.

Yin Yue, analista de Hongta Securities, cotizada en Shanghái, destacó la notable mejora de las ganancias industriales en las regiones que fueron gravemente afectadas por la pandemia, y señaló que es probable que algunos indicadores económicos clave vuelvan a los niveles previos a la pandemia a medida que el impacto del COVID‑19 se vaya atenuando aún más en los próximos meses.

Según la Oficina Nacional de Estadísticas, la contracción de las ganancias en las empresas industriales de Shanghái y de las provincias de Jiangsu, Jilin y Liaoning se redujo en más de 20 puntos porcentuales respecto al mes anterior.

Una serie de indicadores económicos mejoró en mayo gracias a un mayor respaldo político y a un mejor control de la pandemia, lo que evidencia nuevos signos de recuperación.

Citando datos recientes del NBS, Tommy Wu, economista jefe del centro de estudios Oxford Economics, señaló que tanto la producción industrial con valor añadido como la inversión en activos fijos registraron una mejora en mayo, tras haber registrado una contracción en abril a medida que el impacto de la COVID‑19 se fue atenuando en la mayor parte de China.

“Prevemos que el crecimiento se acelerará de manera más pronunciada en junio, tras estabilizarse en mayo”, afirmó Wu. “Esperamos que las cadenas de suministro se normalicen en el tercer trimestre, mientras que los estímulos de política monetaria y fiscal desempeñarán un papel crucial en el aumento de la demanda interna durante la segunda mitad del año.”

Wu señaló que prevé una recuperación impulsada por estímulos en la segunda mitad del año, sustentada en particular por la inversión en infraestructura.

“Los responsables de la formulación de políticas han puesto en marcha numerosos estímulos, entre ellos los anunciados en el Informe sobre la Labor del Gobierno y una nueva ronda de 33 medidas adoptada en mayo. Prevemos que la inversión en infraestructura asumirá la mayor parte del esfuerzo para sostener el crecimiento en la segunda mitad del año”, afirmó. “Seguimos esperando un recorte de tipos de interés en el tercer trimestre, ya que una flexibilización monetaria de amplio alcance mediante la reducción de las tasas podría resultar eficaz para impulsar el crecimiento.”

Zhu Jianfang, economista jefe de CITIC Securities, elogió las recientes 33 medidas de política del Gobierno destinadas a estabilizar la economía en su conjunto, señalando que, con un respaldo político tan sólido, la economía china registrará un notable repunte en la segunda mitad del año.

A pesar de enfrentar múltiples presiones a corto plazo, Zhu señaló que China seguirá siendo el mayor contribuyente al crecimiento económico mundial, gracias a su tasa de crecimiento potencial superior al 5 por ciento durante el período del XIV Plan Quinquenal (2021-2025), a una abundante oferta de mano de obra y a los roles clave que desempeña en el comercio mundial y en las cadenas industriales.

Como resultado de un mayor respaldo político para estabilizar el crecimiento, Zhu señaló que su equipo prevé que el PIB de China registre un ligero aumento en el segundo trimestre.

“Es probable que China registre un crecimiento del PIB de alrededor del 6 por ciento en el tercer y cuarto trimestre, y que el PIB anual se acerque al 5 por ciento en 2022”, señaló Zhu en un informe reciente sobre las perspectivas económicas de China para la segunda mitad de este año.