El yuan se fortalece mientras las acciones chinas mantienen un sólido repunte.

Los inversores globales siguen sumándose al repunte del mercado accionario de China, que ha llevado al renminbi a su nivel más alto en varios meses y ha reforzado las expectativas de que la recuperación económica previa del país mantenga el optimismo alcista en los mercados, según señalaron analistas.

Las acciones chinas prolongaron su rally el martes, con el índice CSI 300, que agrupa a las cotizaciones de Shanghái y Shenzhen, avanzando un 2 por ciento en la sesión inicial, aunque al cierre el repunte se moderó hasta el 0,6 por ciento. El lunes, el índice se disparó un 5,67 por ciento, su mayor ganancia diaria en cinco años.

El Banco Popular de China, el banco central, fijó el tipo de cambio central del renminbi frente al dólar estadounidense —es decir, la referencia diaria de negociación— en 7,0310 el martes, un aumento de 353 puntos respecto al lunes, la mayor apreciación diaria desde el 9 de abril. Por su parte, el yuan offshore se fortaleció por encima de 7 por dólar por primera vez desde marzo.

La enorme afluencia de “capital con dirección norte”, que fluyó desde el extranjero hacia la China continental a través de los programas de conexión bursátil que vinculan los mercados de capitales onshore y offshore, indicó que los inversores globales están comprando acciones chinas. El repunte generó una fuerte demanda del renminbi y reforzó su valor, señaló Guan Tao, economista jefe de mercados globales en BOC International (China) Co Ltd, en declaraciones a China Daily.

Según Wind Info, una plataforma china de datos financieros, las entradas netas de capital procedente del norte alcanzaron un total de 53.800 millones de yuanes (7.660 millones de dólares) en los cuatro días hábiles consecutivos que finalizaron el martes.

“Básicamente, las acciones y la moneda en auge se sustentan en una perspectiva optimista sobre los fundamentos económicos de China, ya que las infecciones internas por COVID‑19 han sido en gran medida controladas y el último índice de gerentes de compras mostró un fuerte repunte”, señaló Guan, quien también fue alto funcionario de la Administración Estatal de Divisas, el organismo regulador del mercado cambiario del país.

Para contrarrestar el impacto económico de la COVID‑19, los bancos centrales de todo el mundo han inyectado abundante liquidez en los mercados financieros, lo que ha impulsado los precios de los activos, especialmente en el mercado accionario, según los analistas.

A diferencia del repunte del mercado de capitales de hace cinco años, los inversores institucionales mantienen hoy carteras más prudentes, pero aún deben prever la posibilidad de una volatilidad inesperada si los precios de los activos se disparan con demasiada rapidez o si se produce una segunda ola de la pandemia, añadió Guan.

La reciente volatilidad en los mercados financieros globales, como la caída del índice del dólar, ha provocado cambios en las reservas internacionales de China, que aumentaron a 3,11 billones de dólares al cierre de junio, un incremento de 10.600 millones de dólares o del 0,3 por ciento respecto al mes anterior, alcanzando su nivel más alto desde febrero, según anunció el martes la Administración Estatal de Divisas (SAFE).

Afectado por la pandemia de COVID‑19 y por las políticas de estímulo monetario y fiscal en las principales economías, el índice del dólar estadounidense ha registrado una ligera caída, mientras que los precios de los activos en los principales países han aumentado; estos fueron los factores que impulsaron el incremento de las reservas internacionales de China en junio, según Wang Chunying, portavoz de la Administración Estatal de Divisas.

“La situación actual en el extranjero, tanto en lo que respecta a la pandemia como a la economía mundial, sigue siendo grave y compleja, con crecientes fluctuaciones en los mercados financieros globales. China ha logrado importantes avances en la prevención y el control de la enfermedad, al tiempo que acelera la reanudación de la producción. Diversos indicadores económicos han registrado una mejora marginal, y la economía se está recuperando gradualmente”, afirmó Wang.

La segunda economía más grande del mundo ha seguido resultando atractiva para los inversores pese al impacto de la pandemia, y China ha registrado entradas netas de fondos de todos los tipos en los primeros cinco meses de este año, según un estudio publicado el martes por Fitch Ratings, una de las tres principales agencias de calificación del mundo.

Por ejemplo, los activos totales de los fondos mutuos abiertos en China se incrementaron un 20 por ciento entre enero y mayo respecto del mismo período del año anterior, alcanzando 15,8 billones de yuanes, impulsados por la demanda institucional y minorista, respaldados por una recuperación económica más acelerada y por el reciente crecimiento sustancial de la oferta monetaria, señaló Fitch.

A nivel mundial, “el sentimiento sigue siendo alcista a pesar de las numerosas dudas sobre las perspectivas económicas a medio y largo plazo. Es posible que hayamos registrado un repunte positivo en varios datos económicos publicados durante las últimas semanas”, afirmó Hussein Sayed, estratega jefe de mercados de FXTM, una plataforma global de negociación de divisas.

“Hay factores que están impulsando el repunte”, dijo Sayed. “Con una cantidad sin precedentes de liquidez en el sistema, las acciones y los bonos de alto rendimiento están atrayendo un gran interés por parte de los inversores, ante la falta de rendimientos atractivos en los mercados monetarios y en los bonos gubernamentales a más largo plazo.”

“Eso podría seguir impulsando al alza los activos de mayor riesgo, aunque las valoraciones se están acercando a niveles extremos”, añadió Sayed. “Para mantener vivo este repunte, necesitamos una mayor intervención por parte de los responsables de la política fiscal y monetaria, así como que los inversores confíen en que las políticas serán lo suficientemente generosas como para aportar más liquidez.”